• GAAP-Gewinn je Aktie ging um 57 Prozent auf 0,64 US-Dollar zurück
   
• Kerngewinn je Aktie ging um 55 Prozent auf 0,82 US-Dollar zurück

Die CBRE Group, Inc. (NYSE:CBRE) meldete ihr Finanzergebnis für das am 30. Juni 2023 abgelaufene zwei Quartal.

Übersicht über die konsolidierten Finanzergebnisse

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse von CBRE (in Millionen US-Dollar, außer bei Angaben je Aktie; aufgrund von Rundungen gehen die Summen möglicherweise nicht auf):

„Bei der Betrachtung unserer Leistung ist zu erwähnen, dass der Vorjahresvergleich besonders schwierig war. Im zweiten Quartal des vergangenen Jahres hatten wir unser bisher bestes Quartal in Bezug auf den Kerngewinn pro Aktie, was auf außerordentlich robuste Gewinne im Bereich Real Estate Development zurückzuführen war. Zum Vergleich: Das Ergebnis von Real Estate Development im zweiten Quartal des vergangenen Jahres übertraf das Niveau des operativen Ergebnisses im Bereich Real Estate Development in allen vorangegangenen Gesamtjahren bis auf 2021.“

„Die Wirtschaft entwickelte sich besser als wir zu Beginn des Quartals erwartet hatten, sowohl was das BIP als auch das Beschäftigungswachstum betrifft. Im Gegensatz zu den Zinssätzen, wo die Erhöhungen in den letzten 90 Tagen in Verbindung mit den Erwartungen, dass die Zinssätze am Ende des Jahres höher sein werden als im letzten Quartal erwartet, Druck auf die Bereiche unseres Geschäfts ausübten, die empfindlich auf Kapitalflüsse bei Gewerbeimmobilien reagieren, insbesondere auf unser Verkaufs- und Finanzierungsgeschäft. Wir gehen davon aus, dass dieser Druck auch für den Rest des Jahres anhalten wird.“

„Gleichzeitig sehen wir in unserem eigenen Geschäft erste Anzeichen, die wahrscheinlich ab dem nächsten Jahr schließlich zu einer verbesserten Leistung führen werden.“

CBRE erwartet nun für das Gesamtjahr 2023 einen Rückgang des Kerngewinns je Aktie um 20 bis 25 % gegenüber dem Rekordwert des Vorjahres, wobei der Großteil des Rückgangs auf die verzögerte Erholung der Kapitalmärkte zurückzuführen ist. Das Unternehmen erwartet weiterhin, dass

seine widerstandsfähigen Geschäftsbereiche – bestehend aus dem gesamten Global Workplace Solutions-Geschäft, Loan Servicing, Property Management, Valuations und der Asset Management-Komponente des Investment Managements – für das Gesamtjahr in einem Umfang wachsen werden, der den Erwartungen von vor drei Monaten entspricht.

Außerdem ist CBRE der Ansicht, dass es einen vernünftigen Weg gibt, um im Jahr 2024 ein Rekordniveau beim Kerngewinn pro Aktie zu erreichen, obwohl das Erreichen dieses Ziels jetzt schwieriger geworden ist, angesichts der zu erwartenden Verzögerung bei der Rückkehr der Aktivitäten am Immobilieninvestmentmarkt.

Segment Advisory Services

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments Advisory Services (in Millionen US-Dollar; aufgrund von Rundungen gehen die Summen möglicherweise nicht auf):

Anmerkung: Alle prozentuellen Veränderungen beziehen sich auf einen Vergleich zum zweiten Quartal 2022, außer wenn etwas anderes angegeben ist.

Immobilienvermietung

• Der weltweite Umsatz aus dem Vermietungsgeschäft ging um 16 Prozent (15 Prozent in lokaler Währung) zurück und entsprach damit den Erwartungen. Dem Rückgang im laufenden Quartal stand ein besonders starkes zweites Quartal 2022 gegenüber, in dem der Umsatz aus dem Vermietungsgeschäft 40 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal zulegte.
• Der Rückgang wurde hauptsächlich von der Region Amerika getragen, wo der Umsatz um 22 Prozent (21 Prozent in lokaler Währung) sank.
• Wechselkursschwankungen dämpften das Wachstum in den Überseemärkten. Der kombinierte EMEA/APAC-Leasingumsatz stieg um zwei Prozent (sechs Prozent in lokaler Währung).
• Die weltweiten Vermietungserlöse waren in allen wichtigen Objektarten rückläufig, vor allem im Bürobereich.

Capital Markets:

• Die Umsatzerlöse sanken um 44 Prozent (43 Prozent in lokaler Währung) aufgrund der stark eingeschränkten Kapitalverfügbarkeit und eines schwierigen Vergleichs mit dem zweiten Quartal 2022. Im zweiten Quartal 2022 stiegen die Umsatzerlöse um 17 Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal.
• In Nord-, Mittel- und Südamerika sank der Umsatz um 49 Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung) gegenüber dem starken Vorjahresniveau, als der Umsatz im zweiten Quartal um 26 Prozent im Vergleich zum Vorjahr gestiegen war. In der Region EMEA sank der Umsatz um 44 Prozent (43 Prozent in lokaler Währung), während der Umsatz in APAC um 17 Prozent (elf Prozent in lokaler Währung) zurückging.
• Die Erträge aus dem weltweiten Hypothekengeschäft gingen um 44 Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung) zurück, da die meisten Fremdkapitalquellen weitgehend in abwartender Haltung verblieben. Das Kreditvolumen in den USA ging bei allen privaten und öffentlichen Kapitalgebern zurück.

Andere Bereiche im Segment Advisory:

• Die Erträge aus der Darlehensverwaltung sanken um sechs Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung). Ohne Berücksichtigung von Vorfälligkeitsentschädigungen stiegen die Erträge aus dem Servicing im Vergleich zum Vorjahr um sechs Prozent. Das Servicing-Portfolio beendete das Quartal mit rund 396 Milliarden US-Dollar, ein Plus von drei Prozent gegenüber dem ersten Quartal 2023 und 14 Prozent gegenüber dem zweiten Quartal 2022.
• Die Nettoumsätze aus dem Property Management stiegen um drei Prozent (fünf Prozent in lokaler Währung), vor allem in Kontinentaleuropa und Südostasien.
• Der Umsatz im Bereich Valuations sank um neun Prozent (sechs Prozent in lokaler Währung), vor allem aufgrund geringerer Aktivitäten mit Finanzinstituten auf dem US-Markt.  

Segment Global Workplace Solutions (GWS)

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments GWS (in Millionen US-Dollar, aufgrund von Rundungen gehen die Summen möglicherweise nicht auf):

Anmerkung: Alle prozentuellen Veränderungen beziehen sich auf einen Vergleich zum zweiten Quartal 2022, außer wenn etwas anders angegeben wird.

• Der Nettoumsatz im Facility Management stieg um zwölf Prozent (14 Prozent in lokaler Währung), was hauptsächlich auf das Wachstum mit neuen und bestehenden Kunden sowie durch den weiteren Ausbau des lokalen Geschäfts zurückzuführen ist.
• Der Nettoumsatz im Bereich Projektmanagement stieg um 14 Prozent (16 Prozent in lokaler Währung), getrieben vor allem durch das Wachstum der Kundenbasis, insbesondere im Bereich Turner & Townsend.
• Der Rückgang der operativen Gewinnmarge des Segments spiegelt die höheren OpEx-Investitionen zur Unterstützung der geografischen Expansion des jeweils lokalen Geschäfts sowie Kosten im Zusammenhang mit der Integration der jüngsten Akquisitionen.
• Die Pipeline blieb auf hohem Niveau, mit bemerkenswertem Wachstum bei großen Unternehmen, die erstmals Leistungen outsourcen.

Segment Real Estate Investments (REI)

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments REI (in Millionen US-Dollar):

Anmerkung: Alle prozentuellen Veränderungen beziehen sich auf einen Vergleich zum zweiten Quartal 2022, außer wenn etwas anders angegeben wird.

Real Estate Development:

• Der Betriebsverlust ⁽⁸⁾ bei der Entwicklung belief sich auf 8,7 Millionen US-Dollar. Der Gewinn ging im Vergleich zum zweiten Quartal 2022 drastisch zurück.
• Das in Arbeit befindliche Portfolio belief sich zum Ende des zweiten Quartals 2023 auf 17,1 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 0,2 Milliarden US-Dollar gegenüber dem ersten Quartal 2023 entspricht. Die Pipeline erhöhte sich im Laufe des Quartals um 0,3 Milliarden US-Dollar auf 13,4 Milliarden US-Dollar.

Investment Management:

• Die Erträge sanken leicht um vier Prozent (drei Prozent in lokaler Währung), während die Vermögensverwaltungsgebühren um ein Prozent (zwei Prozent in lokaler Währung) stiegen.
• Der Betriebsgewinn sank um 36 Prozent (34 Prozent in lokaler Währung) auf 37,5 Millionen US-Dollar, was auf niedrigere Incentive-Gebühren und bescheidenen Verlusten aus Co-Investments gegenüber Gewinnen im zweiten Quartal 2022 zurückzuführen ist. Ohne Co-Investments und Incentive-Gebühren blieb das Betriebsergebnis in etwa auf dem Niveau des zweiten Quartals 2022.
• Das verwaltete Vermögen (AUM) belief sich auf 147,6 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 1,3 Milliarden US-Dollar gegenüber dem ersten Quartal 2023 entsprach. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf die niedrigeren Marktwerte der Vermögenswerte zurückzuführen.

Segment Corporate und Sonstiges

• Der nicht zum Kerngeschäft gehörende Betriebsverlust belief sich auf insgesamt sechs Millionen US-Dollar, zurückzuführen in erster Linie auf die ungünstige Marktwertanpassung der Investition des Unternehmens in Altus Power, Inc. (NYSE:AMPS), die einen Rückgang des Aktienkurses während des Quartals widerspiegelt.
• Die Gemeinkosten des Unternehmens sanken um 18 Prozent oder etwa 17 Millionen US-Dollar, was auf niedrigere Aufwendungen für leistungsabhängige Vergütungen zurückzuführen ist, die teilweise durch höhere Gehalts- und Leistungsaufwendungen ausgeglichen wurden.

Überblick über die Kapitalallokation

• Freier Cashflow - Im zweiten Quartal 2023 betrug der freie Cashflow 86 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt den Mittelabfluss aus der betrieblichen Tätigkeit in Höhe von elf Millionen US-Dollar abzüglich der gesamten Investitionsausgaben in Höhe von 75 Millionen US-Dollar wider.
• Aktienrückkaufprogramm - Das Unternehmen hat im zweiten Quartal 2023 keine eigenen Stammaktien zurückgekauft. Im Rahmen des genehmigten Aktienrückkaufprogramms des Unternehmens waren zum 30. Juni 2023 noch etwa 2,0 Milliarden US-Dollar verfügbar.
• Akquisitionen und Investitionen - CBRE schloss im zweiten Quartal vier Akquisitionen ab, darunter drei im Bereich Advisory Services und eine bei GWS, mit einem Gesamtvolumen von 143 Millionen Dollar in bar und aufgeschobener Gegenleistung.
   

Überblick über den Verschuldungsgrad sowie die Finanzierung

• Verschuldungsgrad - Der Nettoverschuldungsgrad von CBRE (Nettoverschuldung ⁽¹⁰⁾ im Verhältnis zum Kern-EBITDA der letzten zwölf Monate) lag zum 30. Juni 2023 bei 0,79x und damit deutlich unter der primären Verschuldungsklausel des Unternehmens von 4,25x. Der Nettoverschuldungsgrad wird wie folgt berechnet (Dollar in Millionen):

• Liquidität - Zum 30. Juni 2023 verfügte das Unternehmen über eine Gesamtliquidität von circa 4,4 Milliarden US-Dollar, die sich aus circa 1,3 Milliarden US-Dollar in bar und der Möglichkeit zur Aufnahme von Krediten in Höhe von insgesamt circa 3,1 Milliarden US-Dollar im Rahmen seiner revolvierenden Kreditfazilitäten abzüglich ausstehender Akkreditive zusammensetzt.