• Transaktionsvolumen ging auf 3,2 Milliarden Euro zurück

• 71 Prozent der Investitionen entfiel auf Top-7-Städte

• Durchschnittliche Spitzenrendite in Top-7-Märkten für Büroimmobilien gab im Vorjahresvergleich um fünf Basispunkte auf 2,84 Prozent nach

Im ersten Quartal 2021 erreichte der Büroimmobilieninvestmentmarkt in Deutschland ein Transaktionsvolumen von 3,2 Milliarden Euro.

Gegenüber dem Vorjahreszeitraum ist dies ein Rückgang um 62 Prozent, der neben den Einschränkungen infolge der Corona-Pandemie im Wesentlichen auf eine knappe Angebotssituation zurückzuführen ist. Dies ist das Ergebnis einer aktuellen Analyse des globalen Immobiliendienstleisters CBRE.

Zudem war das erste Quartal 2020 das stärkste Startquartal am deutschen Büroinvestmentmarkt, was einen weiteren Grund für den starken prozentualen Rückgang darstellt. „Ungebrochen ist jedoch weiterhin die umfassende Investorennachfrage – vor allem nach hochwertigen Core-Immobilien. Seit Mitte des ersten Quartals kommen auch wieder mehr Produkte auf den Markt, was dem Transaktionsgeschehen einen Schub geben wird“, sagt Klein. Die starke Nachfrage der Investoren zeigt sich auch in den Spitzenrenditen für Büroimmobilien, die im Durchschnitt über die Top-7-Standorte im Jahresvergleich um fünf Basispunkte auf 2,84 Prozent zurückgegangen ist.

Der ifo-Geschäftsklimaindex ist im März gegenüber dem Vormonat um 3,9 Punkte auf 96,6 Punkte gestiegen. Das ist der höchste Wert seit Juni 2019. Ebenso ist das Beschäftigungsbarometer im März kräftig gestiegen. „Trotz Lockdown befindet sich der Arbeitsmarkt im Erholungsmodus und die Konjunktur zeigt eine Frühlingsbelebung. Dieser Anstieg zusammen mit der Rückkehr aus dem Home Office wird dafür sorgen, dass auch die Nachfrage nach Büroflächen wieder an Fahrt aufnimmt“, so Linsin.

Das Transaktionsgeschehen war im ersten Quartal lokaler

Mit 71 Prozent entfiel weiterhin der größte Teil des Transaktionsvolumens auf die Top-7-Standorte, an denen internationale Akteure besonders interessiert sind. Verglichen mit dem Vorjahreszeitraum stellt dies aber einen Rückgang um 6,7 Prozentpunkte dar. „International agierende Investoren fragen die deutschen Investmentzentren weiterhin ungebrochen nach. Das zeigen auch die Ergebnisse unserer aktuellen Investor Intensions Survey hinsichtlich der präferierten Standorte für Immobilieninvestments im Jahr 2021. Demnach sind vier deutsche Standorte unter den Top-Ten – mit Berlin und Frankfurt knapp hinter London“, sagt Linsin. Einen deutlichen Rückgang gab es hingegen beim Marktanteil der Portfoliotransaktionen, der sich um 22,9 Prozentpunkte auf zwölf Prozent reduzierte.

Ausblick auf das Gesamtjahr

„Trotz des eher schwachen Auftaktquartals zeigt der deutsche Büroinvestmentmarkt bereits jetzt deutliche Anzeichen für eine spürbar zunehmende Dynamik. Von einer erfolgreichen Impfkampagne in den kommenden Monaten ausgehend, erwarten wir für das Gesamtjahr ein starkes Investitionsvolumen von bis zu 25 Milliarden Euro“, sagt Klein.

„Angesichts der weiteren Fokussierung auf Core- und Core-Plus-Investments erwarten wir im weiteren Jahresverlauf mit ein fortschreitenden Renditekompression für Immobilien mit langfristig gesicherten Cashflows, zumal weiterhin reichlich Investitionskapital zur Verfügung steht, das in deutsche Büroimmobilien investiert sein möchte. Büroimmobilien bleiben weiterhin die wichtigste Assetklasse. Und die Aussichten, dass schon bald wieder mehr Menschen an ihren angestammten Büroarbeitsplatz zurückkehren werden, stimmen die von uns befragten Investoren zuversichtlich, weiterhin auf diese Assetklasse zu setzen. Denn die in der Pandemie gemachten Erfahrungen bestätigen, dass trotz aller Flexibilität des modernen Arbeitens, das physische Büro der Ort ist, an dem sich die Menschen treffen und austauschen wollen, um Projekte erfolgreich umzusetzen, voneinander zu lernen, Wissen auszutauschen, Innovationen voranzutreiben und den Alltag miteinander zu teilen“, so Klein.

„Die weiterhin sehr expansiv ausgerichtete Geldpolitik der EZB und anderer Notenbanken wird unserer Einschätzung nach auf absehbare Zeit fortbestehen und damit die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und jene nach Büroimmobilien sowie den Druck auf die Spitzenrenditen stützen“, sagt Linsin.

Ansprechpartner:

Fabian Klein
CBRE GmbH
Head of Investment Germany
+49 69 17 00 77 55
fabian.klein@cbre.com

Dr. Jan Linsin
CBRE GmbH
Head of Research Germany
+49 69 17 00 77 404
jan.linsin@cbre.com